Cómo el genio de los fondos de cobertura provocó el crecimiento del 4,800% de GameStop y por qué ahora lo llaman «loco y peligroso»

Cómo el genio de los fondos de cobertura provocó el crecimiento del 4,800% de GameStop y por qué ahora lo llaman «loco y peligroso»

En abril, en medio de una pandemia, el inversionista de fondos de cobertura Michael Burry tomó una medida audaz que trajo miles de millones de dólares en ganancias no realizadas a algunos inversionistas, incluidos muchos laicos en el intercambio, y llevó a lo que podrían haber sido miles de millones de dólares en pérdidas para algunos de los fondos de cobertura más sólidos del mundo.

El fondo de cobertura de Burry Scion Asset Management anunció que compró una participación del 5.3% en el atribulado vendedor de videojuegos GameStop por entre $2 y $4.2 por acción, gastando un total de aproximadamente $15 millones. El plan de Burry, que ganó millones en ventas al descubierto de alta en las hipotecas de riesgo durante la crisis de 2008, interpretadas por Christian Bale en The Selling Game, tenían como objetivo convencer a la empresa de consolas de videojuegos, videojuegos y accesorios de juegos GameStop para que usara efectivo para recomprar acciones. En una aguda carta a la junta directiva de GameStop, Burry los instó a agotar el límite de recompra de USD$300 millones. La capitalización de mercado de GameStop era de sólo USD$300 millones en el momento de escribir este artículo.

El plan de Burry desencadenó uno de los acuerdos más locos y fuera de control de la historia financiera. A instancias de inversionistas como Burry, GameStop ha recomprado aproximadamente $200 millones en acciones desde 2019, reduciendo el capital flotante en un 38%. Las adquisiciones repetidas, junto con las enormes participaciones en fondos de cobertura contra GameStop, que está sufriendo la disminución de las ventas de videojuegos en las tiendas fuera de línea, hicieron que la compañía se convirtiera en uno de los jugadores más negociados del mundo a finales de 2020. Una posición corta de un corredor por pedir prestado una determinada cantidad de acciones, es decir, sin cobertura.

GameStop subió de un mínimo de $2.57 por acción en la primavera a más de $365 al mediodía del 27 de enero después de que un grupo de especuladores usó las redes sociales Reddit para comprar acciones de GameStop en corto. El repunte subsiguiente en las acciones de la compañía dejó a muchos inversionistas en una situación desesperada; algo similar se vio cuando Volkswagen subió en 2008 a una capitalización de mercado de medio billón de dólares en el apogeo de la crisis de 2008. Luego dio lugar a pérdidas realizadas para los fondos de cobertura de aproximadamente $30 mil millones.

Todo comenzó cuando los miembros de Reddit en el hilo de WallStreetBets durante varios meses intentaron derrocar a los osos de GameStop y aumentar las acciones de la compañía. A medida que GameStop ganaba terreno, los usuarios de Reddit olían “sangre”. En enero, crearon una escasez artificial, lo que provocó que las acciones de GameStop subieran un 881% durante el mes pasado.

Michael Burry, New York City. (Photo by Astrid Stawiarz/Getty Images)

Esta batalla épica recuerda un incidente similar que tuvo lugar hace unos 15 años y que involucró a comerciantes profesionales (mientras que en la versión moderna, los aficionados participaban en la batalla con fondos gigantes). En 2006, el multimillonario John Arnold apostó contra Brian Hunter del fondo de cobertura Amaranth Advisors en un gran negocio (largo en marzo / corto en abril) en futuros de gas natural, este duelo le hizo a Arnold una fortuna, pero le costó a Amaranth Advisors $6 mil millones y provocó el colapso del fondo.

Cuando la valoración de GameStop se disparó a $14 mil millones, algunos comerciantes minoristas se volvieron multimillonarios. El fondo de cobertura Melvin Capital, uno de los mayores acreedores conocidos de GameStop, ha sufrido pérdidas significativas por el crecimiento de la compañía. El fondo ha perdido el 30% de su capital hasta el lunes y ha pedido a los multimillonarios Ken Griffin y Stephen Cohen de Citadel y Point 72 Asset Management $2,700 millones en ayuda para mantenerlo a flote, informa el Wall Street Journal.

Cuando la manifestación se convirtió en un fiasco histórico en Wall Street y una fuente de entretenimiento para los forasteros, dos de los jugadores más ruidosos de Silicon Valley, Elon Musk y el inversionista Chamat Palihapitiya, se unieron al juego. Este último compró las opciones de GameStop y, después de su tweet, el precio de las acciones de GameStop subió de $90 a $147.98.

Unos minutos después del cierre del mercado, Musk se unió a la fiesta, con decenas de millones de fanáticos apasionados en todo el mundo y una habilidad especial para cambiar los precios de las acciones con un tweet significativo, Musk simplemente escribió «¡¡Gamestonk!!» y poner un enlace al mismo hilo de Reddit. Eso fue suficiente para que las acciones de GameStop subieran un 43% después del cierre. GameStop continuó sus ganancias el miércoles, aumentando un 130% a más de $360 por acción.

Ahora el toro de GameStop Michael Burry (probablemente el hombre que desencadenó la situación actual con la fuerte llamada de recompra) dice que el rally es «antinatural, loco y peligroso». En un tuit, Burry dijo que el salto debería tener implicaciones legales y regulatorias. Pero luego, aparentemente, borró este tweet.

Quizás Burry esté intentando cerrar la caja de Pandora, que él mismo ayudó a abrir, o quizás tenga miedo de no tener tiempo para participar él mismo: 3.4 millones de acciones, que Burry adquirió por unos 15 millones de dólares, a precios actuales valdrían más de mil millones de dólares. 

Desafortunadamente para Burry, los documentos examinados por Forbes muestran que vendió GameStop antes de que comenzara la verdadera diversión. Burry poseía sólo 1.7 millones de acciones al 30 de septiembre, y hay muchas posibilidades de que continúe vendiendo cuando GameStop cerró el año triunfalmente.



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